En högre förväntad avkastning erhålls på lång sikt med lägre volatilitet, givet samma väntevärde för årlig avkastning. Årlig avkastning på lång sikt konvergerar mot lognormal-fördelning.
Matematiskt kan visas att väntevärde för årlig avkastning över n år är
E[R(0,n)]=E * (1 + V/E^2)^((1/2)((1/n)-1)) - 1
där E är förväntat värde, V är varians för årlig avkastning och R(0,n) är den årliga avkastningen över n år.
R(0,n)=(S_n/S_0)^(1/n), där S_n är värde för tidpunkt n.
* Med avkastning menas relativ avkastning, X_t = S_t / S_t-1, där S är värde för tidpunkt t och X är årlig avkastning för tidpunkt t.